Estimez la valeur théorique d'une action par le modèle d'actualisation des dividendes à croissance constante (Gordon-Shapiro) à partir du dividende attendu, du taux de rentabilité exigé et de la croissance perpétuelle.
Données vérifiées · lipiec 2026
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Le modèle de Gordon-Shapiro (Dividend Discount Model à croissance constante) calcule la valeur théorique d'une action comme le dividende attendu l'année prochaine, actualisé au coût des capitaux propres, diminué du taux de croissance perpétuel attendu des dividendes : P0 = D1 / (k − g). Le modèle n'est valide que si k est strictement supérieur à g.
Dividende attendu de 5 € par action, taux de rentabilité exigé de 9 % et croissance perpétuelle de 2 % : la valeur théorique ressort à environ 71,4 € par action.
Saisissez le dividende attendu l'année prochaine (D1) en euros par action.
Renseignez le taux de rentabilité exigé par l'actionnaire (coût des capitaux propres).
Ajoutez le taux de croissance perpétuel attendu des dividendes.
Comparez la valeur théorique obtenue au cours actuel de l'action, si connu, pour en déduire la croissance implicite.
Ostatnia aktualizacja danych
7 lipca 2026
Źródła i odniesienia
Vernimmen, P. et al. — Finance d'entreprise (modèle d'actualisation des dividendes) ; Gordon, M.J. & Shapiro, E. (1956) — Capital Equipment Analysis ; Brealey, Myers, Allen — Principles of Corporate Finance.
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Le modèle de Gordon-Shapiro ne s'applique pas directement — utilisez plutôt un DCF sur les flux de trésorerie disponibles ou une valorisation par multiples de comparables.
Si le taux de croissance perpétuel g est supérieur ou égal au taux de rentabilité exigé k, le dénominateur (k − g) devient nul ou négatif et la valeur théorique n'est pas calculable.