LBO (TRI & multiple de sortie)
Simulez le rendement d'un montage LBO (Leveraged Buyout) : multiple d'entrée, valeur d'entreprise et capitaux propres à la sortie, MOIC et TRI approximé.
Données vérifiées · juillet 2026
Que se passe-t-il si je ne renseigne pas de multiple de sortie ?
Le calculateur retient par défaut le même multiple qu'à l'entrée — une hypothèse prudente et courante en l'absence de vue précise sur les conditions de marché à la sortie.
Source : Vernimmen — Finance d'entreprise (chapitre LBO, mécanique des 3 leviers) ; Damodaran — Investment Valuation (private equity returns, IRR vs MOIC). · mise à jour 2026
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Tout savoir sur LBO (TRI & multiple de sortie)
📋Présentation+
Un LBO (Leveraged Buyout) mesure le rendement d'une acquisition financée en grande partie par de la dette. La valeur d'entreprise à la sortie dépend de la croissance de l'EBITDA (levier opérationnel) et du multiple de sortie appliqué (levier de multiple). La dette est remboursée progressivement (désendettement), ce qui augmente la part de capitaux propres à la sortie à valeur d'entreprise égale. Le rendement se mesure par le MOIC (multiple sur capital investi) et le TRI (taux de rentabilité interne).
💡 Bonnes pratiques
- Un TRI cible usuel du private equity se situe entre 20 % et 25 % sur une durée de détention de 4 à 6 ans.
- Le désendettement (paydown de dette) est souvent le levier le plus prévisible du rendement — la croissance de l'EBITDA et le multiple de sortie sont plus incertains.
- Le TRI ici est approximé à partir du MOIC et de la durée de détention (formule MOIC^(1/n) − 1) — un calcul exact nécessiterait des distributions intermédiaires flux par flux.
🔢 Exemple concret
Acquisition à une valeur d'entreprise de 1 000 000 € pour un EBITDA de 100 000 € (multiple d'entrée 10x) avec 600 000 € de dette : sur 5 ans, avec 5 % de croissance annuelle de l'EBITDA et 200 000 € de dette remboursée, le MOIC ressort autour de 1,5x et le TRI autour de 8-9 %.
📖Guide d'utilisation+
Comment utiliser ce calculateur
- 1
Saisissez la valeur d'entreprise et l'EBITDA à l'entrée, ainsi que la dette d'acquisition.
- 2
Renseignez la durée de détention et le taux de croissance annuel composé attendu de l'EBITDA.
- 3
Ajoutez le montant de dette remboursée sur la période de détention (désendettement).
- 4
Lisez le MOIC et le TRI approximé, et comparez-les aux seuils cibles usuels du private equity (2x-2,5x sur 5 ans).
📚Glossaire+
- MOIC (Multiple On Invested Capital)
- Multiple de capital investi = capitaux propres à la sortie / apport en capitaux propres à l'entrée. Mesure absolue du multiple généré, indépendamment de la durée.
- Les 3 leviers du LBO
- Levier opérationnel (croissance de l'EBITDA), levier de multiple (écart entre multiple d'entrée et de sortie) et levier financier (désendettement progressif qui augmente la part d'equity à la sortie).
ℹ️Sources & MAJ+
Dernière mise à jour des données
7 juillet 2026
Sources et références
Vernimmen — Finance d'entreprise (chapitre LBO, mécanique des 3 leviers) ; Damodaran — Investment Valuation (private equity returns, IRR vs MOIC).
Les données de ce calculateur sont mises à jour régulièrement pour refléter les derniers barèmes officiels. En cas de doute, consultez les sources officielles mentionnées ci-dessus.
FAQ — LBO (TRI & multiple de sortie)
Que se passe-t-il si je ne renseigne pas de multiple de sortie ?+
Le calculateur retient par défaut le même multiple qu'à l'entrée — une hypothèse prudente et courante en l'absence de vue précise sur les conditions de marché à la sortie.
Le TRI calculé ici est-il exact ?+
Non, il s'agit d'une approximation à partir du MOIC et de la durée de détention, qui suppose un flux unique à l'entrée et à la sortie — un calcul exact demanderait de modéliser les distributions intermédiaires (dividendes, refinancements).