MeccanicaVerde S.p.A. di Brescia, 180 dipendenti e 45 milioni di ricavi, apre un nuovo impianto e seleziona un fornitore critico di componentistica. Sei mesi dopo, il fornitore presenta istanza di concordato preventivo: la produzione si blocca per tre settimane, perdita stimata 800.000 euro. Il responsabile acquisti aveva visto i segnali nel bilancio — rapporto PFN/EBITDA a 5,2x, cassa in deterioramento — ma non li aveva ponderati nel processo di qualificazione. L'analisi finanziaria dei fornitori non e' un esercizio contabile: e' gestione del rischio di fornitura.
PFN/EBITDA (leva finanziaria)
Rapporto tra la posizione finanziaria netta (debiti finanziari al netto della liquidita') e il margine operativo lordo. Misura quanti anni di EBITDA servono per ripagare il debito netto. Valori superiori a 4x segnalano tensione finanziaria; sopra 6x il rischio di insolvenza diventa rilevante nel mercato bancario italiano (soglia di vigilanza Banca d'Italia).
DSCR prospettico
Rapporto tra le risorse finanziarie disponibili e attese nei sei mesi successivi e i debiti in scadenza nello stesso orizzonte. Un valore inferiore a 1 indica che i flussi attesi non coprono le scadenze: e' l'indicatore di allerta principale introdotto dal Codice della crisi d'impresa (D.Lgs. 14/2019).
Un fornitore puo' avere margini positivi ma essere finanziariamente fragile: un ciclo del circolante lungo, un indebitamento elevato o scadenze concentrate possono precipitarne la crisi in pochi mesi. L'acquirente deve integrare l'analisi economica (margini, redditività) con quella finanziaria (flussi, liquidita', struttura del debito).
| Indicatore | Formula / Fonte | Soglia di attenzione |
|---|---|---|
| PFN / EBITDA | Debiti fin. netti / EBITDA | > 4x segnale, > 6x critico |
| Current ratio | Attivo corrente / Passivo corrente | < 1,0 rischio liquidita' |
| DSO (durata crediti) | Crediti / Ricavi x 365 | > 120 gg anomalia settore |
| Patrimonio netto / Totale attivo | PN / Totale attivo | < 15 % capitalizzazione bassa |
Dopo l'incidente, MeccanicaVerde integra nel modello di qualificazione uno scorecard finanziario a 10 indicatori, aggiornato annualmente per tutti i fornitori strategici (categoria A). I fornitori con punteggio sotto 50/100 vengono posti in 'watch list': visita in loco, richiesta di lettere bancarie di affidamento, diversificazione della fonte. In sei mesi, tre fornitori a rischio vengono sostituiti in modo pianificato.
Bonne réponse : Superiore a 10x
Sopra 6x il rischio di insolvenza diventa rilevante secondo le soglie di vigilanza Banca d'Italia. Il valore 4x indica tensione, ma 6x è la soglia critica.
Bonne réponse : Codice Civile art. 1664
Il D.Lgs. 14/2019 (Codice della crisi d'impresa) ha introdotto il DSCR prospettico come indicatore principale: un valore inferiore a 1 segnala che i flussi attesi non coprono le scadenze nei sei mesi successivi.
⚠️Valutare il fornitore solo sul prezzo e la qualita'
→ Il costo di un'interruzione supera quasi sempre il risparmio ottenuto: inserire l'analisi finanziaria nella scorecard di qualificazione e nel monitoraggio annuale.
⚠️Usare solo i dati di bilancio storici
→ I bilanci italiani escono con 6-18 mesi di ritardo: integrare con Centrale dei Rischi, rating bancario e, se possibile, dati di pagamento (CERVED, Modefinance).
⚠️Non aggiornare il monitoraggio durante la vita del contratto
→ La crisi di un fornitore si annuncia mesi prima: monitoraggio semestrale degli indici chiave, non solo alla qualificazione iniziale.
responsabile acquisti (Italia)
Questions suggerees